IPO В РОССИИ. ВНЕДРЕНИЕ СТОИМОСТНОГО ПОДХОДА К УПРАВЛЕНИЮ КАК ПЕРВЫЙ ЭТАП ПОДГОТОВКИ К IPO
Караулова Екатерина Владимировна
Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"
Аннотация.Стоимостный подход к управлению несколько лет используется российскими компаниями и не является инновационным в корпоративном управлении, но можно с уверенностью сказать, что использование концепции Value-Based Management (VBM) в качестве основополагающей при подготовке к IPO даст высокие результаты. Это прежде всего связано с тем, что цель IPO и цель применения концепции VBM совпадают - привлечение капитала по как можно более низкой цене. В статье проводится мысль, что внедрение стоимостного подхода к управлению может и должно стать первым шагом подготовки к первичному размещению акций (IPO), а также приводится обоснование, почему это необходимо внедрить в повсеместную практику: не следовать некоторой моде на IPO, а понимать существенные причины и предпосылки выхода на публичный рынок капиталов.
Ключевые слова и фразы: первичное размещение акций (IPO), подготовка к IPO, управление стоимостью компании, Value-Based Management (VBM), показатели VBM, корпоративное управление, оценка бизнеса
Открыть полный текст статьи в формате PDF. Бесплатный просмотрщик PDF-файлов можно скачать .
Список литературы:
Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. М.: Юнити-Дана, 2001. 720 с.
Волков Д. Л. Показатели результатов деятельности: использование в управлении стоимостью компании // Российский журнал менеджмента. 2005. Т. 3. № 2. С. 3-42.
Время IPO [Электронный ресурс]. URL: http://expert.ru/2012/09/24/vremya-ipo/ (дата обращения: 25.09.2012).
Ибрагимов Р. Г. Управление по стоимости как система менеджмента // Менеджмент в России и за рубежом. 2004. № 6.
Ивашковская И. В. Управление стоимостью компании // Управление компанией. 2004. № 5.
Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2005. 576 с.
Лукашов А. В. Оборотная сторона медали // Риск-менеджмент. 2007. № 1. С. 10-16.
Лукашов А. В. Процесс приобретения капитала: первичное публичное размещение акций компании (IPO) // Управление корпоративными финансами. 2004. № 4. С. 21-41.
Лукашев А. В. IPO от I до O: пособие для финансовых директоров и инвестиционных аналитиков. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. 361 с.
Маренков Ф. Н., Демшин В. В. Концепция управления стоимостью предприятия // Управление компанией. 2001. № 4.
Пагано М., Панетта Ф., Зингалес Л. Почему компании становятся публичными? Результаты эмпирического анализа // Российский журнал менеджмента. 2009. Т. 7. № 1. С. 109-148.
Пащина Е. В. Роль корпоративного управления в успешном размещении акций // Управление компанией. 2005. № 4. С. 60-62.
Полиньски Х., Терегулов Р. IPO - факторы успеха // Управление компанией. 2005. № 6.
Родионов И. И., Старюк П. Ю. Управление стоимостью компании как основная задача эффективного собственника [Электронный ресурс]. URL: http://gaap.ru/articles/53006/ (дата обращения: 01.10.2012).
Старюк П. Ю. Управление стоимостью компании как основная задача корпоративного управления // Корпоративные финансы. 2007. № 2. С. 5-16.
УК "Альфа-Капитал": в ближайшее время мы увидим большое количество IPO [Электронный ресурс]. URL: http://quote.rbc.ru/shares/ipo/news/2012/09/21/33774327.html (дата обращения: 25.09.2012).
Чалова У. IPO как инструмент развития бизнеса // Финансовый менеджмент. 2007. № 7. С. 39-53.
IPO: цель или средство? [Электронный ресурс]. URL: http://rbsys.ru/ (дата обращения: 05.05.2010).
Moore C. B., Bell R. G., Filatotchev I., Rasheed A. A. Foreign IPO Capital Market Choice: Understanding the Institutional Fit of Corporate Governance // Strategic Management Journal. 2012. Vol. 33. № 8. P. 914-937.
English
